印度股市的“新总理行情”

        如果你的交易刚刚赢得1.71亿投票，你可能也会很有信心觉得它最终能有回报。而押注由政治驱动的印度股市，已经是今年最好的新兴市场投资之一。
        自从印度人民党(Bharatiya Janata party)去年9月推选纳伦德拉•莫迪(Narendra Modi)为总理候选人以来，印度股指Sensex已上升了近40%。在上周大选点票前依据印度政坛“变天”的传言买入，比2014年迄今正确操盘中国和俄罗斯股市更容易。
        那是在上周人民党获得罕见的绝对多数席位以前的事。（该党在总共5.51亿余张选票中赢得近三分之一。）所以现在看来似乎该将赌注翻倍——鉴于其获得的高票。然而，现在的投资理由将是一场远比大选棘手的豪赌：实实在在的改革。
        继续押注得不到估值方面的太多帮助，目前股市估值既不便宜也不算贵。即便在此轮涨势之后，Sensex的预期市盈率也只是16倍，恰好是该指数过去5年的平均值。但这毕竟是平均值。押注基础设施和能源股可能是显而易见的——如果莫迪的首批举措之一是放行资本支出：印度煤炭(Coal India)股票周一上涨14%。这家国有煤炭生产商需要新的铁路来出口煤炭。但它的预期市盈率是14倍，与信实工业公司(Reliance Industries)相同，后者也是一家对政治确定性期盼已久的能源企业集团。
        那么更好的选择将是一个同样深受政府官僚体制之苦的行业，该行业具有周期性，且对较富裕的中产阶级有长期敞口：公有制银行。印度国家银行(State Bank of India)市盈率仍不到10倍，其私营部门的竞争对手住房开发金融公司(HDFC)则有22倍市盈率。政府有意改革。现在是为印度转型投票的机会。
        Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。
        译者/艾卜