既然不准许出现金融危机，那么即便央行实行偏紧的货币政策，就能去杠杆吗？ 在不准许出现金融危机的情形下，市场的选择就不应该是去杠杆，而应该是趁机加杠杆。 央行实行稳健或稳健中性的货币政策，是为了去杠杆考虑，也是为了汇率考虑，这显然是中国经济的...

我在前面的文章（《 亚洲，如何解脱枷锁？ 》）已经谈过，中国现在唯一的核心问题是原油，不仅决定经济，也决定地缘政治。在进口依存度已经达到65%的情况下，一旦海外原油供给中断，将造成严重的后果：第一，庞大的工业产能将很可能立即有一半处于瘫痪状态，...

朝鲜在本月进行新一轮核试验之后，有两条消息最值得关注。 首先，金毛说到：美国正在考虑除了其他选择之外，停止与任何与朝鲜做生意的国家进行贸易往来。《纽约客》杂志立即撰文称，唐纳德特朗普对朝鲜核试验的回应鲁莽。但是，美国的主流媒体和名人没能力或...

二战之前和爆发初期，世界的核心词汇是绥靖主义。 虽然大多数人仍把第二次世界大战的爆发定为1939年9月1日德国入侵波兰开始，但很多战争在这之前就已经爆发。1931年9月，日本侵占了中国东北，1937年7月芦沟桥事变后，中日爆发了全面战争。 在欧洲与非洲，193...

大家对1929年的大萧条很熟悉，罗斯福新政的核心就是货币贬值，将美元的含金量从一盎司黄金的价格从20.67美元调整为35美元，这也就是印钞的手段，是典型的凯恩斯主义。 造成1929年大萧条的原因是通货紧缩，资产价格和商品价格的大跌让社会整体丧失了购买力，...

朕已阅 欧美遭遇严厉的信用收缩，必然带来以资产价格支撑的财富剧烈缩水。 以今天欧洲的局势，要么就是德国脱欧，要么就是意大利、希腊等南欧国家脱欧，最终都会导致欧元区解体。 在巨变的关口，信用市场剧烈收缩，做空欧美债券、股市、房地产，做多黄金和一...

道德经第五十章的原文是：出生入死，生之徒，十有三；死之徒，十有三；人之生，动之于死地，亦十有三。夫何故？以其生生之厚。盖闻善摄生者，陆行不遇兕虎，入军不被甲兵。兕无所投其角，虎无所措其爪，兵无所容其刃。夫何故？以其无死地。 白话文的解释就是...

我在《如松看财富之道》中说过，美国之所以落到今天产业空心化、债务高企、财政收支长期逆差、美军在世界不断巡航疲于奔命、资本不断外流的境地，其根本原因就在于上世纪70年代中期开始，美国大陆的原油产量不断下滑，能源的对外依存度不断提高。由于美元原...

一直以来，美国从阿富汗撤军是美元的利好之一，因为军费支出过大是美元可以走强的压力，结束阿富汗战争就会大幅压缩美军在海外的军事支出，这在《如松看货币之道》中也曾经谈到具体的数字。 美国今天的债务率处于很高的位置（约104%），而且贸易逆差在最近几...

朕已阅 对黄金的中长期投资者来说，美元指数基本无意义。 当经济增速高、纸币的实际投资收益高的时候，纸币的价值就高，金价低迷，反之亦然。 黄金是秤砣，金价只取决于美元的实际投资收益和稀缺性所决定的内在信用水平。 投资者有一个根深蒂固的思维定势，...