我们知道，次贷危机之后美联储进行量化宽松，将三万多亿美元基础货币注入全球经济体系和资本市场，如果再计算欧洲、日本和中国所释放的基础货币，只能用天量来形容。这带来的直接后果是全球各地几乎都被泡沫所淹没，泡沫唯一不明显的地方是美国楼市，因为其...

道德经第五十二章：天下有始，以为天下母。既得其母，以知其子，复守其母，没身不殆。塞其兑，闭其门，终身不勤。开其兑，济其事，终身不救。见小曰明，守柔曰强。用其光，复归其明，无遗身殃；是为袭常。 万物都有开始，这个开始是根本母。既然知道了根本（...

如今，欧美央行已经发出了明确的集体收缩信号，但是债务将成为严重的制约，对于各国政府来说，债务的严重性不同，各国在世界上所处的低位不同，化解债务压力的方式也就注定截然不同。之所以加拿大央行可以连续加息并预计未来还会持续，根源在于经济增长情况...

今年3月16日，美联储宣布今年第一次加息的时候，本人就说到美联储的加息是为了打压资产价格，和通胀没多少关系（当时的通胀开始显示低迷）。其原因就在于当生产力发展停滞的时候（这有数据证明），央行的货币环境越宽松，有钱人就越会追逐资产价格，而由于生...

财政赤字要找出路，无非是两种办法：第一是压缩财政赤字；第二自然是财政增收。 当人民币以汇率稳定为货币政策核心内容的时候，从政策解读来说，房地产就成了被放弃的角色。 当日韩的军力不断提升之后，地区对抗就会加剧，最终，东亚、东南亚甚至南亚，都很...

有些国家的人们，喜欢的是工资稳定（当然逐渐增加就更好），但其核心是要维持单位工薪的购买力稳定。这样国家的人们一定是有哲学思想的人群，甚至国家给他们发货币福利的时候都会拒绝。比如，前些年，瑞士曾提议给人民发放货币福利，但被公投所拒绝，这有两...

道德经第五十一章：道生之，德畜之，物形之，势成之。是以万物莫不尊道而贵德。道之尊，德之贵，夫莫之命而常自然。故道生之，德畜之，长之育之，亭之毒之；养之覆之。生而不有，为而不恃，长而不宰，是谓玄德。 译文是：自然大道，创生天地和万物，德养育万...

先问一个问题，大家为什么不能每个人都开一间印钞厂哪？这样，每个人都成为了富翁，皆大欢喜。这有两个核心问题没法解决，第一，别人未必信任你的钞票，也就是不具备普遍接受性；第二，你怎么给他注入价值？ 为什么央行就可以开印钞厂？其实除了印钞机印出来...

既然不准许出现金融危机，那么即便央行实行偏紧的货币政策，就能去杠杆吗？ 在不准许出现金融危机的情形下，市场的选择就不应该是去杠杆，而应该是趁机加杠杆。 央行实行稳健或稳健中性的货币政策，是为了去杠杆考虑，也是为了汇率考虑，这显然是中国经济的...

我在前面的文章（《 亚洲，如何解脱枷锁？ 》）已经谈过，中国现在唯一的核心问题是原油，不仅决定经济，也决定地缘政治。在进口依存度已经达到65%的情况下，一旦海外原油供给中断，将造成严重的后果：第一，庞大的工业产能将很可能立即有一半处于瘫痪状态，...