2013年至2015年，新兴市场货币遭遇一轮猛烈的抛售。这轮抛售从2013年5月的印度卢比兑美元的下跌为导火索，很快就蔓延到拉美货币，并最终波及到亚洲、非洲的很多国家。
2014年1月23日，阿根廷比索兑美元一日暴跌12.4%，由前一天的7.125：1跌至收盘时的8.01：1，一举震动了世界，让市场人士目瞪口呆；但阿根廷在2015年12月继续创造“奇迹”，阿根廷比索兑美元又创下单日最大跌幅41%的“壮举”。虽然在当时引起了人们的惊呼，但到今天来看，是很不值得的，因为今天阿根廷比索的价值已经远远低于当时暴跌后的价值：
对于阿根廷比索这样的货币来说，现阶段任何做多的决定都是错误的。其现在的价值仅仅是2014年1月23日暴跌后价值的39%，换句话说，已经比当时暴跌后又贬值了61%。2017年阿根廷官方公布的通胀率为24.8%，阿根廷也有经济数字作假的前科，曾经被IMF谴责，阿根廷比索在未来依旧是贬值的急先锋，这一点基本没疑问。
在那一轮货币危机中，卢布危机爆发在2014年下半年至2015年上半年，本币连续暴跌让普京灰头土脸；从2014年底开始，巴西雷亚尔兑美元不断暴跌，让分析师们不断下调雷亚尔兑美元的预期值，华尔街惊呼：巴西货币贬值太快，分析师们撕报告的速度远远跟不上！
土耳其里拉、印尼盾、马来西亚林吉特、哈萨克斯坦坚戈、尼日利亚奈拉都处于当时的风口浪尖。
它们其中的某些货币在2016年至2017年兑美元有所稳定，包括俄罗斯卢布、马来西亚林吉特、巴西雷亚尔等；但也有货币一直就没有停下贬值的脚步，在贬值的道路上持续狂奔，最典型的就是上述的阿根廷比索，还包括土耳其里拉、伊朗里亚尔等。
土耳其里拉从2014年开始，就没有停下贬值的脚步，看来埃尔多安的身体很棒，“运动天分”也很好。事实上，这个国家的货币从来就是“软妹”的代名词，本世纪初期曾出现2000万一张的纸币，2005年1月1日进行换币，一次性去掉6个零。土耳其里拉在未来还会走到再次去零的那一天，如果您喜欢纸币收藏，土耳其央行会给您提供充分的机会。
今天的世界市场，很可能正在酝酿新一轮的货币贬值浪潮，原因主要有以下几点：
第一，新兴市场国家中的一些主要货币兑美元的技术走势很不妙。
印度、巴西、俄罗斯是三个金砖国家，其货币兑美元在周线级别上都已经走出了盘整，在贬值的方向上形成了突破，无疑代表的是一种整体性的趋势。
当这些大经济体的货币开始进入贬值趋势之后，在两国的贸易活动中就有利于扩大出口、削弱进口，有利于自身的经常账盈余，可相反地，对方的经常账就容易出现赤字，为了维护自身的国际收支平衡，也只能被动地进行货币贬值。
所以，这些大的经济体出现货币贬值趋势从不是孤立的事件，也很容易导致贬值的“野火”不断燎原。与俄罗斯、巴西、印度有紧密经贸联系的国家会首先承受压力。
2013年中开始，印度卢比首先贬值，最终带动很多新兴经济体货币陆续贬值；本次俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、印度卢比同时走出贬值的趋势，意味着本次的冲击可能更猛烈，波及的范围也更广。
第二，根据印度商业信息统计署与印度商务部的统计，2017年印度货物贸易逆差1503.8亿美元，同比增长了54.9%。进入2018年，货物贸易逆差继续扩大，1月份为170美元。货物贸易逆差的扩大会加剧经常账的赤字压力。2016年，印度经常账逆差为119亿美元，缩小0.5%，这给卢比汇率提供了些许支撑。但2017年后，情况开始变差，2017年7月至9月，经常账户出现了72亿美元的赤字，约是上一年同期的2倍。随着贸易逆差的扩大，经常账户的赤字压力加大，会推动卢比贬值。
2017~2018财年，印度财政赤字为5.94万亿卢比，占GDP的比重为3.5%，虽然印巴争端在不断加剧，但印度政府对财政收支的控制还是很有成效的。
印度卢比真正的贬值压力在债务上。印度持续多年来债台高筑，债务利息超GDP三分之一,并且由于债台高筑，经常欠钱不还，这其中中国、日本和美国都曾深受其害，这实际是很多新兴经济体总是处于“发展中”的根源。
人类经济活动的制高点是信用，这是相互之间进行经济联系的唯一纽带，也是建立工业文明的基础，没有信用就只能永远处于“发展中”。
比如：2010年中国国开行向印度的无线运营商提供了约20亿的贷款，借款期限到了，印度却称没钱不还了。数据显示印度的外债高达1.4万亿美元，2017年的GDP是2.6万亿美元，外债总额是GDP的54%，这个水平实在是太高了。
这1.4万亿美元的债务中85%为美元债务。但截止2017年11月份印度外汇储备仅为3995.33亿美元，明显的资不抵债。一旦美元不断加息，意味着印度债务压力越来越大，也意味着美联储割印度韭菜的时刻就会来临。债务问题将成为印度卢比挥之不去的噩梦。事实上，历史以来印度的货币都属于软妹币：
在金砖国家中，市场很重视俄罗斯、巴西、南非和中国的债务问题，事实上，印度的债务问题更严重。随着美元利率不断上升，印度外债负担将不断加重，印度卢比的“地基”下面都是沙子。印度央行现在处理这一问题的方式看来是小步快行，很值得警惕。印度的经济基础并不像外在反映得那么好。未来两年，卢比很可能需要加速贬值。
至于巴西和俄罗斯，正在犯同一种“病”。
中国因为过去30年经济的高速发展，资产价格不断上升，生产要素价格不断上升，同时伴随着投资的不断饱和，资本投资收益率不断下滑，双顺差所带来的经常账户盈余不断扩大的趋势显然是不可持续的，随着经常账户盈余不断收缩（反映在剔除外债增长的自有外储下滑），减少资本支出是必然的举措，而巴西和俄罗斯是中国的资本输出国。当中国的资本输出下降之后，俄罗斯和巴西的经常账户就会面临压力，货币贬值压力加大。
最近，中美贸易战你来我往，带来的一个确定的影响是中国只能进一步收缩资本支出，从而导致俄罗斯卢布和巴西雷亚尔开始贬值，这实际上是美国的“隔山打牛”。
俄罗斯卢布的问题还深受美国对俄罗斯进行经济制裁的影响，以及俄罗斯在乌克兰与叙利亚持续进行军事行动的影响。
部分新兴市场国家存在比较严重的等级制度，这会让自身的财政无法实现平衡，严重依赖铸币税的征收，不具备通过财政平衡建立本币发行之锚的基础，只能依赖自身的经常账户盈余来支撑本币的汇率，一旦经常账受到压力之后，本币汇率只能落花流水。所以，巴西和俄罗斯的问题是带有普遍意义的。
第三，地缘政治因素越来越紧张，让很多国家的财政收支压力加大。
叙利亚就不说了，这个国家几乎到处都是战场，叙利亚政府靠俄罗斯和伊朗输血才能活着。
叙利亚的邻居土耳其一直在间断地进行战争，根据斯德哥尔摩国际和平研究所的数据，土耳其2016年的军费支出约为148亿美元，2018年的军费支出预计将达到260美元，两年的时间增长了76%。军费支出的不断增长，加大财政压力，推动土耳其货币不断贬值，而今土耳其的通胀率在10%以上，就是最典型的表现方式。
另外，不断进行战争将使资本外流并给本国的经常账带来巨大压力。土耳其2017年经常账赤字为467亿美元，超过GDP（2017年为8507亿美元）的5%，2018年以来的经常账赤字还在继续恶化之中（到2月份止，过去十二个月土耳其经常账滚动赤字为533亿美元）。土耳其里拉在今年很可能需要加速贬值，同时也会推动与自己有紧密经贸联系国家的货币贬值。
地缘政治矛盾不断激化，推动军费加速支出，将加速一些货币贬值的速度。
对于人民币来说，上月出现贸易逆差，本月的贸易账数据将会很关键，需要密切关注。事实上，2015年至2016年人民币就经历过一轮贬值，与其它新兴市场国家的货币有一定的连带关系。好在有很多媒体都在报道地方铁公基项目被不断叫停的消息，这是压缩财政支出的手段，希望在未来能减缓冲击的力度。
