先从一张图表说起： 从这张图表可以明显地看出，从2018年开始，上市公司的现金流状况明显恶化了。上市公司都属于中国最高大上的企业，融资渠道比较多（因为可以进行股权融资），可现在连上市公司的现金流都开始恶化，原因在何处哪？ 借用海通证券首席经济学...

或有人会认为，大清是被发动甲午海战的日本人逼死的，是被洋人的八国联军逼死的，也或者说是被义和团或被保路运动逼死的，更有说是被一场股灾逼死的，但无论日本人、洋人、义和团都没要求清朝皇帝下台。至于一场股灾或许是压垮骆驼的最后一根稻草，但难以逼...

中美贸易战到了今天，外在看来协商已经为主流，但无论是协商还是对抗，最终的结果不会有什么差别。在经济全球化期间，各国的经济联系越来越紧密，但逆全球化开启后，虽然争端是主流，但又不可能立即分道扬镳。用停停打打、打打停停来形容比较合适。 经济全球...

2013年，对于委内瑞拉来说是魔鬼年份。 委内瑞拉2009年至2017年的通胀率分别为25%、26.9%、27.6%、20.1%、56.2%、62.2%、121.7%、475.8%、1660.0%。自从查韦斯1999年登台执政以来，委内瑞拉一直就是高通胀的国家，但通胀率长期维持在30%以内（次贷危机之前大...

有谣言说，中美毛衣协商结果很可能是压缩2000亿美元的贸易顺差，对于今天这种结局，世界很多国家的央行其实早已经心知肚明。 经济学上一个经典的结论是，一国对另一国长期保持大额的贸易顺差是不可持续的，因为这会造成以下结果： 第一，当一国逆差不断扩大...

最近以来，随着美国国债收益率的上升和美元的走强，让新兴市场国家的货币汇率走上了风口浪尖，也让部分发达国家的货币承受了很大的贬值压力，如何看待未来？是今天最核心的问题。 对新兴市场国家来说，这很可能是一场超过2008年的经济危机正在起步，这是个人...

新一轮加息将如期而至？ 最近，因美国十年期国债收益率的上涨、美元指数上升而导致国际市场开始风声鹤唳。阿根廷一周之内三次大幅加息将基础利率提升到40%，这个利率水平将让无数企业和负债的个人走向破产， 人们胆战心惊地担忧这种情形会否向其它国家蔓延，...

随着美国退出伊核协议，伊朗叙利亚与以色列之间的矛盾激化，古波斯开始进入人们的视野，伊朗和叙利亚自古以来就与中国具有很特殊的联系。 波斯并不能代表伊朗的历史，它是伊朗历史的一部分，只是从公元前600年开始，希腊人才开始将这一地区称为波斯。至于伊...

最近，阿根廷比索、巴西雷亚尔、土耳其里拉、印度卢比、俄罗斯卢布的贬值成为市场的焦点，本人一直主张朋友们要透过现象看本质，今天就说这事。 新兴市场国家的货币体系比自由兑换的货币体系脆弱的多，根源在于在一般情形下自由兑换的货币体系本质是建立在自...

我们都知道当今世界的主要问题生产远大于需求。这是引爆次贷危机的深层动力，也是重塑未来世界大局的主线，调整过剩产能将成为未来很长时间的过程。 然而， 调整过剩的工业产能，根本上是调整能源尤其是原油的供给，这里既包括数量，也包括主要原油的产区。...