利率债方面，一级市场投标热情再次点燃，而一级市场的热情将逐渐蔓延到二级市场，但是考虑到市场对于长端仍相对谨慎，投资组合的转换仍然需要时间。信用债方面，期限利差目前处于13年以来高位，5Y-1Y利差在100BP左右，后期短端收益率难以继续下行，一方面流动性不会更宽松，另一方面信用利差中枢性抬升将同时抬升短端收益率整体水平；而对于中等期限中高等级品种我们认为后期仍有空间，主要由于：1）期限利差水平处于13年以来高位；2）流动性持续宽松下收益率下会从短端传导到长端；3）信用风险难以预计的情况下高等级相对安全，可加大3-5年AAA/AA+品种的配置力度。
1.货币市场：上行调整。周一（3月17日）早盘，减点融出资金交易较此前明显减少，各期限资金利率均继续小幅回升，长短期增幅差别不大，7D和14D回购加权平均利率分别上行6BP和11BP，报收2.65%和2.66%，前期的倒挂现象消失。1M和3M对应利率则分别上行9BP和8BP，资金利率期限利差仅微幅变动，资金面整体仍偏宽松（各期限资金利率均接近历史四分之一分位）。各互联网货币产品收益率水平下行态势未变，主要产品收益率水平再降5BP。汇率方面，在央行宣布扩大汇率波动区间之后，中间价小幅升值，而在岸和离岸即期利率则继续大跌279BP和117BP（贬值），不过远期汇率显示人民币开始转向升值预期。
2.利率产品：国债走低。昨日，利率产品一级市场招标热情明显回升，投标倍数再度回升至3倍以上的高位，中标利率亦低于此前的二级市场估值水平。二级市场方面，交易总体依旧活跃，相比国债，政策性金融债的交投更为踊跃。国债的交投主要集中于中长期限，活跃券主要为10年期的130018和7年期140003，收益率曲线小幅陡峭化下行，1年期和10年期国债中债估值水平分别下行5BP和1BP，报收3.11%和4.48%，后者仍超过历史四分之三分位水平，接近2009年以来的历史高点。政策性金融债的交投则主要集中于中短期，其中14国开01（3年期期）和14国开02(5年期)最为活跃，不过卖盘占据主导地位，交易户买盘兴趣有所减弱，使得收益率曲线小幅平坦化上行。国债期货方面，价格走势与现券呈现分歧，除新上市的远月合约小幅收涨以外，近月和次近月合约价格均有所下挫。
3.信用市场：活跃度有所下降。信用市场活跃程度较上周有所下降，收益率整体仍以震荡为主。短融中票方面，短融成交活跃中票成交一般，整体收益率波动幅度不大；企业债交投活跃程度较上周明显下降，收益率继续下行的态势有所缓和，5年期品种依然是市场焦点。信用利差与期限利差均变动不大，整体来看，多数品种信用利差分位数处于85-90%区间，而期限利差位于13年以来较高位置。