2014年即将过去，回顾全年的货币形势，笔者认为今年货币环境呈现了明显的稳中偏紧格局2011年-2013年间货币（M2）的年平均增速分别为14.7%、13.5%、14.9%，最近2月则为12.8%和12.6%，而2014年前3季度平均增速分别为12.9%、13.8%、13.1%。 结合近期中国政治局会...

中国经济并非即将硬着陆或软着陆相反，它更可能会缓慢着陆。这是我们的团队最近去中国近距离观察当地经济状况后得出的结论。 中国经济在未来几年显然仍将面临不确定性、将传出负面消息，但我们认为，只要中国政府坚持其改革议程，风险就是可控的。在此次中国...

中国有句谚语：树倒猢狲散。 周二，中国股市的大树倒了，会被华尔街称做提线木偶的散户投资者他们豪赌股价将不断上涨四散而逃。 上海股市在盘中上涨逾2%之后暴跌5.4%，这是自2009年以来的最大单日跌幅，而且大于2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭次日的跌...

周一，尽管中国公布了十分疲弱的贸易数据，中国股市仍呈大面积上涨趋势。两种现象的并存令人们禁不住要问：中国政府是否应冒着风险以更宽松的政策干涉经济此举可能会让市场更加兴奋。 上周五，美国发布了一份强劲的非农就业报告。受其影响，日元跌至7年内低点...

中国股票昨日再度走高，推动主要股指再创40个月新高。显示实体经济不断走下坡路的数据未能冷却散户投资者的热情。追踪中国最大企业股票的上证50指数上升4.5%。该指数在一个月内涨了40%。 自中国央行上月启动两年多来首次降息以来，投资者似乎相信一个新的宽松...

中国先前过热的房地产市场在今年大部分时间持续低迷，但今后可能会更加糟糕，因为过去数十年房地产繁荣的主要推动因素人口结构即将发生变化。 根据新公布的研究报告，中国购房主力人口（25岁至49岁之间人群）将在明年达到峰值，随后就会开始下降，而与此同时...

沉闷了4年多的A股市场，今年下半年终于迎来爆发。在沪港通、稳增长加码及改革深化预期的助燃下，上证指数7月以来一举从2000点快速飙升至逾2900点，涨幅超过45%。尤其自11月21日中国央行宣布非对称降息后，市场呈现出明显的非理性繁荣特征，在短短10个交易日内...

中国最大的商业地产集团大连万达(Dalian Wanda)希望通过今日在香港的首次公开发行(IPO)募集至多39亿美元，这将使该集团成为世界第二大纯商业地产开发商，仅次于美国西蒙地产集团(Simon Property Group)。 万达创始人王健林因其试图收购一家好莱坞(Hollywood)...

自贸区是撬动中国经济市场化的杠杆，重要的是创造低成本贸易条件，提高交易效率。中国大陆周边被自由贸易港、自贸区围绕，中国建立自贸区是对自贸区时代、对改革深化的回应。 目前自贸区大多沿袭产业园区等思维，从基础设施、土地等方面着手，以基建带动发展...

中国央行时隔两年首次降息，市场欢呼声远高过批评声。但实际上，不改变金融垄断，降息未必能充分惠及实体企业，也不可能打破目前上市银行高奏凯歌、实体企业坐困愁城的局面。同时，由于实际贷款利率高企，即便降息，大多数中小企业也难从中受惠。 企业融资需...